（美國）美國聯儲局9月12日議息，市場普遍預期2天會議13日結束後，聯儲局將加推量化寬鬆措施（QE）刺激經濟，但亞洲開發銀行周10日發表債市報告，警告西方央行加碼QE，將加劇亞洲市場波動並引來資產泡沫。

憂熱錢大量湧入新興市場

報告道：“發達國市場的近乎零息政策，以及聯儲局持續暗示推出刺激措施，令新興市場擔心熱錢會大量湧入。這些熱錢將導致匯率波動，影響貿易，刺激信貸急增，引發資產價格泡沫。”

在發達國經濟疲弱下，投資者為追求更高回報，2012年大舉投資亞洲債市（包括企業債和國債），單是上半年，東亞地區債市規模達5.9萬億美元，按年增長8.6%。報告指出，區內決策者必須做好熱錢日後會迅速流走的心理準備，一旦這情發生，區內國債孳息將急升，就像2008至09年金融海嘯時。當時印尼國債孳息曾升了9厘，韓泰大馬也升了2厘。

大戶部署
金股炒高

雖然並非所有分析都認定聯儲局本週將出招，例如野村證券的分析便認為，7日美國就業數據並未疲弱得令聯儲局非推QE3不可，但不少大戶早已做好部署，例如美國Sica財富管理便因為預期央行泵水，在7月時增持黃金。單在過去一週，金價已升了3.1%。市場人士相信，油價本週也將因QE3出爐在望而上升。

但有專家卻質疑，即使儲局推出QE3，對股市刺激可能有限。美股和金價自6月低位以來，迄今已分別升了10%和12%，這很大程度就是因為市場預期QE3會出爐，分析師希金斯（John Higgins）便質疑，QE3對市場的刺激效用，可能好一部份已反映在近月的升幅中，“問題是當儲局正式宣佈時，正面刺激效應是否還能持續”。回顧數據，由2010年8月底伯南克暗示推出QE2，到11月3日正式宣佈，道指期間累升了11%，而到QE2計劃在2011年3月結束時，道指再升了11%。外界正關注，QE3的效力，可能不及QE2。（香港明報）