（澳洲）化寬鬆（QE3）措施的副作用已在亞洲地區顯現，決策者面臨出手干預並阻升貨幣的壓力日增。

根據麥格理銀行資料，亞洲各國中行9月合計花180億美元阻升貨幣，為今年1月來最高水平。

由於美國QE3效應，亞洲貨幣近期紛紛漲觸新高點。韓國、台灣、日本和東南亞國家諸如新加坡、菲律賓中行都出手干預，阻升貨幣。

新加坡元兌美元今年迄今為止已升值近6%，成為亞洲表現最強的貨幣。而在香港，港元兌美元已觸及強方兌換保證水平。

香港金融管理局10月20日在港幣匯率觸及交易區間上限後，賣出價值6.3億美元的港幣，為近3年首度出手阻升匯率，成為加入干預匯市行列的最新中行。

因投資人尋求更高收益，QE3所產生的過多流動性，已迅速流入亞洲市場。

麥格理銀行G10外匯策略部門資深副總裁佛雷斯特表示：“亞幣面臨升值壓力，而且不似QE1與QE2，各國中行不歡迎貨幣出現像前次升值的幅度，原因是全球成長疲弱。”

他指出，這將促使亞洲決策者進一步採取行動，防範貨幣升值。

海量資金湧入亞洲
政府嚴正以待防通膨

湧入亞洲的海量投資資金已推動當地股市、匯市和房地產市場大幅上漲，有鑒於此，亞洲地區政府正努力遏制外資的流入，以防本地通貨膨脹加劇。

外資湧入亞洲的背後推手，正是聯儲局等全球主要中行採取的強有力刺激措施。聯儲局在9月宣佈QE3，通過維持低利率來推動本國經濟增長。歐美的低利率水平進而促使基金經理爭相在亞洲各個角落尋找更高的投資回報。

以印尼為例，據渣打集團的數據顯示，9月該國債券市場淨流入外資約13億美元，8月為淨流出5.4億美元。

此外，渣打集團在近期的報告中稱，9月韓國市場也淨流入外資14億美元，8月為淨流出24億美元。

渣打在報告中稱，如果中國經濟數據保持穩定，且人民幣形成升值趨勢，預計外資流入亞洲的勢頭將會加劇。

外資流入令亞洲地區一些規模最小的股市受益匪淺。泰國股指今年累計上漲了28%，菲律賓股市漲幅達到24%，印度一主要股指也上漲了23%。香港股市週一觸及14個月高點。只有中國股市因經濟形勢令人擔憂而出現下滑。

港新受外資青睞

作為亞洲最發達的兩個經濟體，香港和新加坡也受到外資青睞，外資的湧入不僅推高了這兩個地區的匯市和股市，而且也推動當地房地產市場升溫。

繼在近四年來上漲一倍後，香港房價目前已達到紀錄高位；香港財政司司長曾俊華警告稱，香港樓市與本地經濟放緩的情況嚴重脫節。

他指出，可能會採取措施遏制房價漲勢。

泰國方面，該國中行週一頒佈了鼓勵資本外流的新規，以抵消外資大量流入帶來的影響。

泰國中行放寬了對上市公司及個人投資海外股市和以外幣計價的國內債券的限制。

新加坡的決策者也對高房價心存擔憂；第3季度新加坡私人住宅價格暴漲56%。近幾週來，香港和新加坡有關部門都已加大努力收緊住房貸款相關規定，以期給樓市降溫。

惠譽亞太主權評級部門主管安德魯稱，作為規模較小且相對開放的經濟體，新加坡和香港更易受到美國寬鬆貨幣政策的衝擊，可能將面臨更大的資產價格波動加劇、通膨壓力加大風險。

全球資金流動也對東南亞其他國家產生影響。這些資金流也體現在外商直接投資中，例如，第3季度印尼外商直接投資增長22%，達到56.6萬億印尼盾（約合59億美元）的紀錄高位。

據Dealogic提供的數據顯示，今年以來亞洲債券發行規模也創下1,580億美元的歷史最高水平，去年全年債券發行規模為1,127億美元。

一些經濟學家擔心，所有這些流動資金將會推高亞洲地區的物價水平，進而會引發加息，並令經濟增長受阻。

匯豐稱，2013年通貨膨脹率會迅速上升，隨著亞洲經濟增速加快，全球流動資金的湧入以及薪資和物價水平的提高將使通貨膨脹成為亞洲地區的頭號風險。印尼、泰國、菲律賓和馬來西亞更易出現通膨，而由於中國對資本流入加以限制，因此該國的物價水平不會受到太大影響。（馬來西亞星洲日報）