（日本）安倍晉三2012年底當上首相後，日本央行本週首次議息，宣佈上調通脹目標至2%，但最出乎市場意料的是，央行未有即時推出無限量寬（QE）印鈔，僅承諾在2014年1月起，才開始每月買債13萬億日圓，令市場大為失望，亦質疑日央行對抗通縮的決心，拖累日股一度跌逾1%。

在安倍施壓印鈔下，屬通脹保守派的央行行長白川方明宣佈，把通脹目標按年增幅由1%增至2%，但沒有宣佈即時加大量化寬鬆（QE）的購買資產規模，僅承諾到2014年1月，即白川方明任期屆滿超過半年後，才會效法美國聯儲局推行無限期QE，每月份別買入約2萬億及約10萬億日圓的國債及票據，每月“泵水”規模將達13萬億日圓。

市場失望
日股匯波動

議息聲明稱，“央行將採取寬鬆的貨幣政策，以儘快達至2%的通脹目標”，雖然央行採取強硬措辭，但無限期QE卻拖至2014年1月才開始，連市場最低期望的QE11（2012年12月已推QE10）也沒有著落，令市場大跌眼鏡。經濟師熊野英生稱，央行的新措施不會大量增加貨幣供應，效果沒想像般大；而且兩名日本央行官員投票反對大擴QE，亦令投資者質疑央行的決心。議息結果公佈後，金融市場大幅波動。日經平均指數曾搶先升近1%，但最後投資者弄清楚央行沒有增推QE後，股市一度倒跌最多1%；每美元兌日圓則一度突破90水平，最高報90.13，隨後迅即回落至89以下水平。

央行獨立時代陷危
恐掀匯戰

市場對日央行今次議息的期望極大，憧憬央行會在短期內推行無限期QE，能有效抑制日圓強勢，改善日本出口，令近期資金紛採沽日圓買日股的策略。市場分析指出，日本政界多次高調要求無限印鈔，“吊高”了投資者的胃口，但卻要在1年後才兌現無限印鈔承諾，會令日圓及日股走勢出現逆轉。

另一邊廂，德國央行行長魏德曼則警告，多國央行的獨立性正被削弱，匯率變得政治化，或令全球陷入貨幣戰爭，觸發各國加快貶值本國貨幣。他說：“現時已可觀察到令人擔心的侵犯行為，例如在匈牙利和日本，新政府大規模干涉央行的事務，大力要求央行採取更激進的貨幣政策，並威脅結束央行的獨立性。”他指出，匯豐銀行首席經濟學家簡世勳有關央行獨立時代即將終結的預言“或許是正確”。（香港明報）