（美國）儲局退市陰影浮現，勢困擾本週市場氣氛。上週四Twitter流傳《華爾街日報》將報導聯儲局提早煞停QE3，已一度拖累美股出現小型快閃下跌。相關報導週末刊出，稱聯儲局正構思如何退出買債計劃，惟日期未定。有關傳聞在Twitter傳開後，VIX期貨曲線顯示投資者預期今年9月股市波幅會增加，隨著伯南克今夏不會出席全球央行年會，市場揣測9月可能是QE3分水嶺。

Twitter上週爆料
美股即瀉

上月美聯社Twitter帳戶遭入侵，發佈白宮爆炸的假新聞，令美股2分鐘內蒸發2000億美元。不足1個月，Twitter又再顯示對美股的影響力。上週四美東時間下午2時左右，Twitter傳出綽號“聯儲局通訊社”的《華爾街日報》記者希爾森拉特（Jon Hilsenrath）將在下午3時發佈文章，交代聯儲局將提早煞停QE3，觸發美股出現小型快閃下跌，半小時內標指期貨由1631點跌至1620點，跌幅為本月最大（圖一）。

由於希氏過往曾準確“預告”儲局推出QE2及QE3，故獲“儲局通訊社”之譽。雖然文章較傳聞遲了一天、到美股週五收市後才出爐，但內容仍頗震撼，是QE3去年推出以來，希氏首次披露儲局可能退出買債計劃。由於文章見報時美股已收市，金融市場的反應，今天復市才可知，不過值得留意的是，美債上週已開始反映市場對QE3的預期改變，10年期債息上週升16基點至1.9厘，為今年3月以來最高。

市場聞訊
9月VIX期貨升勢明顯

希氏撰文表示，聯儲局正構思退出買債計劃的策略，務求既可保持QE3的靈活性，同時亦可調節難以預料的市場期望。儲局官員透露，他們正計劃減少買債，過程必須小心進行，或可能要分階段減慢，並按就業市場情況調節，但推出時機仍在討論中。官員亦希望能清晰闡明退出方案，避免市場對儲局下一步動作反應過敏，例如避免讓市場認為減慢買債是一個穩定均速的過程。簡言之，即儲局官員正為如何在煞停QE3之餘，又可避免股市急挫而頭痛。

今年QE3規模縮減甚至完全取消的機會增加，投資者開始作對準備，反映市場波動的芝加哥期權波動指數（VIX，俗稱“恐慌指數”）的期貨價格開始出現變動，未來數月交收的VIX期貨價格在傳出減慢買債的消息後上升，當中以9月份交收的VIX期貨的升勢最為明顯，前後升約0.5點，反映最多投資者押注9月股市波幅增加（圖二）。

伯南克8月缺席央行年會惹揣測

彭博通訊社早前引述聯儲局發言人稱，由於“撞期”關係，主席伯南克今年8月將不到Jackson Hole出席國際央行年會，將是伯南克2006年出任主席以來首次缺席。由於過往多次國際央行年會都是聯儲局“放風”推QE的機會，伯南克今年缺席會議，配合投資者的對數據，令外界揣測今年9月QE3政策將會生變。（香港明報）