（美國）美國經濟數據偏好觸發聯儲局“收水恐慌”，令週四美英德三國10年長期國債息率升至逾一年高位，昨天在新興市場餘波未了，該等國家的貨幣兌美元昨普遍下挫，印尼盾、馬來西亞令吉和巴西雷亞爾等一度跌至近年新低，印度盧比匯率更未受央行出招所刺激，再跌至歷史新低。分析員指債息急升或令儲局重新思考退市步伐。聖路易斯聯儲銀行行長布拉德便提議以“對冲”方式緩緩退市，是首次有儲局官員明確提出退市的可能戰術。

鷹派代表：應緩慢減少買債

被視為儲局鷹派代表的布拉德（James Bullard）週四表示，他還未決定在下月聯儲局議息投票時，是否向“收水”投以贊成票，但隨後話鋒一轉，談到他對儲局“退市方略”的想法。他說：“較大的（退市）動作會被解讀為加快收水速度，較小的動作則會被視為一項帶有更多對風險成份的賭博，以及較緩慢的減少買債速度。”不過他未有明言減少買債的金額怎樣算“動作小”或“動作大”。

美10年債息2.78厘水平徘徊

經過週四的退市恐慌，布拉德的建議或有一定啟示。因美國經濟數據普遍造好，引發“收水恐慌”，指標性的美英德三國10年長期國債息率隨即上升，其中美國10年期債息一度觸及2.823厘，是2011年8月初以來的新高，隨後才稍回落。昨晚繼續在高位徘徊，報2.78厘。

這股恐慌同時重創不少新興市場貨幣，墨西哥披索匯率一度急挫逾0.75%，馬來西亞令吉和巴西雷亞爾分別錄3年和4年新低，但市場焦點始終在印度和印尼兩個經常帳赤字高企的國家，相信其潛在危機特別大。

印度出招無效
盧比續挫

其中印尼盾匯率曾跌逾1%，是逾4年新低。在剛推出資本管制措施的印度，盧比匯率急瀉逾1.5%，一度衝破62大關，錄得62.005的歷史新低。印尼和印度受困於經常帳赤字擴大，外匯儲備分別下跌18%和7%。澳洲英聯邦銀行駐新加坡外匯策略師Andy Ji坦言，外界對兩國持有足夠儲備支撐匯率的信心並不足夠。印度央行已於週四推出資本管制措施，但仍難阻貨幣匯率再破新低。

“收水恐慌”引發的債息急劇抽升局面，令環球股市自香港時間週四晚上起波動不休，包括美股一度急挫超過1%。

分析：美債息逼近2.9厘
收水幅度趨小

BK資產管理的匯率策略管理總監Kathy Lien稱：“美債息急升會令儲局感到緊張，尤其是（10年期債息）逼近2.9厘的話。如果息口在9月處於3厘或以上，減少買債的幅度或會減少，儲局將吹淡擴大收水的市場預期。12月（才開始收水）仍是選擇，不過太接近（感恩節和聖誕）假期，相比起來，9月未必是最好的收水時機。”PIMCO全球戰略顧問Richard Clarida則認為債息抽升不是大問題，相信整體債息到年底仍會處於偏低水平。（香港明報）